瓶片全称是瓶级聚酯切片，是聚酯产业链的重要下游产品。此前，郑商所上市了PTA、PX和短纤期货。随着瓶片期货上市，聚酯产业链的风险管理工具体系进一步补齐，聚酯板块将成为中国期货市场中最为完善的品种链条。

　　当前，我国是全球最大的聚酯生产国和消费国，我国聚酯产业在国际价格的形成中占据主导权。过去20多年间，中国聚酯产业发生了哪些变化？期货工具在此过程中发挥了哪些功能？记者近日走访了位于浙江杭州的聚酯生产、贸易等环节龙头企业。

　　“每天上午，整个工厂就等着韩国那边报价，他们报出的PTA价格就是我们当天的生产所带来的成本，工厂全天的生产都要围绕这样的价格展开。”对于当年聚酯原料被日韩企业“卡脖子”的情形，浙江恒逸国际贸易有限公司研究总监王广前记忆犹新。

　　21世纪初，中国加入WTO带动外贸出口增长迅猛，我国纺织服装行业产能也大幅度的提高。然而，PTA作为化纤面料涤纶(即聚酯纤维，最重要的包含短纤、长丝)的原材料，其产能基本被日本、韩国企业所垄断，我国需要大量从日韩进口。

　　面对这个情况，恒逸石化与荣盛石化两家起步于纺织面料的浙江非公有制企业，于2003年共同出资成立了逸盛石化。经过两年时间攻坚，2005年，逸盛石化PTA一期项目建成投产，标志着中国聚酯产业向上游原材料迈进。

　　“我国的PTA行业以非公有制企业为主导，从下游纺织一点一点往上游发展。PTA从2010年之前依赖进口为主，发展到现在成为一个净出口的品种，反映了中国聚酯产业提升国际贸易话语权的过程。”逸盛石化PTA销售中心副总经理徐际恩表示。

　　如今，逸盛石化PTA年产能达到2190万吨，位列全球第一，拥有全球产能顶级规模、设备最先进的生产基地。恒逸石化和荣盛石化各自的大炼化项目也相继建成，例如中国企业对文莱的最大投资项目——恒逸文莱大摩拉岛石化项目一期于2019年成功投产。

　　从终端的纺织印染做起，逐步延伸到PTA、PX(PTA的原料)，最后发展到产业链最上端的大炼化，在以浙商为代表的民营企业家的不懈努力下，中国聚酯产业真正完成了从“一根丝”到“一滴油”的全产业链布局，国际贸易线%现货贸易参考期货定价

　　“回顾这些年逸盛参与期货的经历，从最初的不了解到后面的尝试运用，再到目前与产品营销售卖深度结合，这是一个从无到有的过程。”徐际恩表示。

　　此后，随企业对期货工具的使用逐步成熟，同时中国聚酯产能持续扩张，整个产业的贸易模式从供方定价转变为基于期货价格的基差点价。基差点价模式不再需要买卖双方确定具体的交易价格，而是在约定期现价差的基础上给予双方在期货盘面的价格选择权，解决了“卖方想要卖高价，买方想要买低价”这一长期的对立矛盾。

　　逸盛石化瓶片销售中心总经理马骋表示，瓶片与PX、PTA、短纤一样，也是聚酯链条中的中间化工品。鉴于期货的价格发现与套期保值等基础原理的通用性，现有的聚酯期货品种所采用的运作模式，能很快复制应用到瓶片期货市场。

　　期货公司也在为即将上市的新品种做准备。国泰君安期货浙江分公司总经理章四夕表示，瓶片的需求方大多是快消品企业，如康师傅、农夫山泉等，采购方式大多根据预算招标采购，订单量较大，与其他品种采购方式存在一定的差异。已有不少期现商介入瓶片市场，随着期货品种上市，聚酯产业链其他品种成熟的期现贸易模式将非常容易复制到瓶片市场。

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